日本賃貸住宅投資法人(8986)は、2020年4月に日本ヘルスケア投資法人(3308)と合併し、大和証券リビング投資法人となります。合併比率は、日本賃貸住宅1に対し日本ヘルスケア2.05です。この合併に合わせて、スポンサーグループに260億円の第三者割当増資を実施し、さらに27物件136億円の売却と28物件626億円の取得を行います。
新たに誕生する大和証券リビング投資法人は、資産規模3,030億円、住宅系リートとしては、アドバンスレジデンス(3269)、日本アコモデーション(3226)に次ぐ第3位の規模となります。予想分配金は、日本賃貸住宅最後となる20/3期の2,000円から、20/9期、21/3期とも2,150円に増加します。1月8日の終値104,000円に対する利回りは4.1%となります。
従来、日本賃貸住宅は物件入れ替えにより保有物件の質を改善するため、3年程度は6ヶ月で2,000円程度の分配金が続くとしていました。それを今回のスキームによって、2020年4月から2,150円の分配金を実施できる体制にしたわけです。
投資口価格は合併を発表した2019年11月19日以降、東証リート指数をアウトパフォームしています。なお日本ヘルスケアが実施している株主優待(施設の入居料割引、体験入居など)は、大和証券リビングとなっても引き継がれる可能性があります。そうなれば株主優待の無かった日本賃貸住宅にとって、ちょっとした支援材料になるかもしれません。
